10月30日晚間，化工新材料央企中化國際(600500.SH)發(fā)布2025年三季度報告。報告顯示，公司2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入357億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-13.31億元，剔除駿盛破產(chǎn)清算損失、上年同期中化國際廣場資產(chǎn)證券化項目稅前收益以及政府補助等因素影響，扣非后歸母凈利潤較上年同期減虧0.79億元;前三季度累計實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入16.29億元，較上年同期大幅增長157%。

在周期下行背景下，化工板塊業(yè)績?nèi)匀怀袎骸闹谢瘒H今年以來的一系列動作和表現(xiàn)來看，公司正堅定聚焦化工新材料核心主業(yè)，一方面，主動剝離與核心主業(yè)關(guān)聯(lián)較低的業(yè)務(wù)，減輕經(jīng)營負(fù)擔(dān)，優(yōu)化業(yè)務(wù)組合和資源配置;另一方面，加速推進自主先進技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，持續(xù)開發(fā)新產(chǎn)品、拓展新應(yīng)用，通過“強鏈延鏈補鏈”鞏固新材料業(yè)務(wù)核心競爭力，培育新增長點。

新產(chǎn)品MIAK填補國內(nèi)空白投產(chǎn)即創(chuàng)效

今年9月，中化國際發(fā)布高端橡膠防老劑關(guān)鍵原材料甲基異戊基酮(MIAK)。該產(chǎn)品采用公司自主研發(fā)的國際領(lǐng)先工藝，不僅有助于公司橡膠添加劑業(yè)務(wù)延鏈補鏈，更成功填補國內(nèi)行業(yè)產(chǎn)品空白，將進一步增強化工新材料產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性。

MIAK產(chǎn)品是一種性能優(yōu)異的精細(xì)化工中間體，除用于生產(chǎn)高端橡膠防老劑之外，還可廣泛應(yīng)用在環(huán)保油漆涂料、數(shù)字印刷油墨、電子化學(xué)品、工藝溶劑等領(lǐng)域，全球市場需求量正逐年增長。

中化國際方面表示，該項目是公司“化工新材料補短板”的重要成果之一，技術(shù)門檻高、市場響應(yīng)快。通過打造一批快速成功的“小而精”項目，公司可在化工新材料領(lǐng)域培育更多專精特新增長點。

據(jù)介紹，該項目于9月8日投料試車，投產(chǎn)后不僅產(chǎn)品達(dá)標(biāo)，且迅速獲得市場認(rèn)可，實現(xiàn)創(chuàng)效，市場競爭力顯著。數(shù)據(jù)顯示，該項目投產(chǎn)首月累計產(chǎn)出合格產(chǎn)品超230噸，產(chǎn)品主含量平均達(dá)99.62%，包括質(zhì)量、單耗在內(nèi)的關(guān)鍵指標(biāo)全面優(yōu)于設(shè)計標(biāo)準(zhǔn);首月完成銷售155噸，并成功實現(xiàn)出口突破，已完成首批外貿(mào)發(fā)貨。

目前，公司正通過參數(shù)調(diào)整、工藝控制等方式，持續(xù)推進MIAK生產(chǎn)工藝優(yōu)化，以進一步降低生產(chǎn)成本，同時，加快推進特種酮系列新產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化布局，打造更具競爭力的產(chǎn)品矩陣，進一步提升產(chǎn)品附加值和裝置盈利水平。

對位芳綸成本優(yōu)勢顯著新應(yīng)用持續(xù)落地

在開發(fā)新產(chǎn)品的同時，中化國際持續(xù)鞏固核心業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢，并通過加強技術(shù)營銷，緊密圍繞市場和客戶需求加速拓展產(chǎn)品新應(yīng)用，向下游高附加值領(lǐng)域縱深發(fā)展。

以對位芳綸為例，面對激烈的市場價格競爭，中化國際成功突破低成本制備工藝與裝備技術(shù)難題，形成顯著的成本優(yōu)勢。公司除普通、高強、高模產(chǎn)品外，已掌握超高強、超高模等高端產(chǎn)品技術(shù)，加速在重點領(lǐng)域推進市場開發(fā)。

在安全防護、光纜通信、橡膠增強、摩擦密封等成熟應(yīng)用領(lǐng)域基礎(chǔ)上，公司積極開辟對位芳綸的增量應(yīng)用市場，針對客戶痛點或定制化需求開展差異化開發(fā)，今年上半年成功實現(xiàn)在熱塑性塑料管(RTP管)增強領(lǐng)域的應(yīng)用，在非金屬輸油管道領(lǐng)域率先實現(xiàn)國產(chǎn)替代，助力深海輸油管道低成本長效運維。

公司還創(chuàng)新開辟芳綸在超濾膜、鋰電PACK等領(lǐng)域的獨家增量應(yīng)用市場，并為多個項目穩(wěn)定供貨。在清潔能源領(lǐng)域，公司正推進風(fēng)電系泊系統(tǒng)相關(guān)新產(chǎn)品自主研發(fā)，目前風(fēng)電芳綸張力腿已在歐洲開展示范性項目，未來實現(xiàn)商業(yè)化后對位芳綸用量有望達(dá)到1萬噸/年。

海外市場布局也在同步推進。據(jù)了解，公司今年以來加強海外推廣力度，2025年前三季度海外市場銷售量同比增長約50%，產(chǎn)品已成功通過多家歐美橡膠輪胎客戶的認(rèn)證。

中化國際方面表示，未來公司對位芳綸業(yè)務(wù)還將重點發(fā)展深海、深地、低空等未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用，如海上鉆井平臺芳綸材料、芳綸系泊纜、風(fēng)電系泊系統(tǒng)、無人機、無人車等芳綸新產(chǎn)品開發(fā)。公司將基于“全產(chǎn)業(yè)鏈、全生命周期、全家族”發(fā)展思路，持續(xù)推動對位芳綸及芳綸紙、芳綸蜂窩等下游延伸產(chǎn)品項目落地。

堅定實施戰(zhàn)略聚焦提升新材料主業(yè)競爭力

今年以來，面對市場和經(jīng)濟環(huán)境的變化，中化國際持續(xù)推進優(yōu)化業(yè)務(wù)組合的聚焦戰(zhàn)略，主動剝離與核心主業(yè)關(guān)聯(lián)較低的業(yè)務(wù)，以進一步優(yōu)化公司資源配置。公司于4月實現(xiàn)淮安駿盛出表，9月簽署協(xié)議出售寧波潤沃反滲透膜工廠，10月公司董事會審議通過寧夏鋰電破產(chǎn)重整方案，擬引入具有資金實力、市場渠道、管理經(jīng)驗等方面優(yōu)勢的戰(zhàn)略投資者，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高公司資產(chǎn)利用效率。

同時，中化國際正積極推進收購南通星辰100%股權(quán)項目，該項目可深度整合協(xié)同中化國際和標(biāo)的公司在環(huán)氧樹脂、工程塑料等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的核心產(chǎn)能與技術(shù)，實現(xiàn)覆蓋原料端、產(chǎn)品端和應(yīng)用端的“強鏈延鏈補鏈”，提升公司新材料業(yè)務(wù)規(guī)模與產(chǎn)業(yè)核心競爭力。

隨著“反內(nèi)卷”政策加速化工行業(yè)格局優(yōu)化，供需兩端的積極信號逐漸顯現(xiàn)。今年7月以來，中化國際部分主營產(chǎn)品如雙氧水、環(huán)氧氯丙烷、環(huán)氧樹脂等價格表現(xiàn)有所回暖，公司主動把握市場窗口機遇，一方面，全力確保核心市場與客戶的口袋份額，加大市場開拓力度，并依托海外營銷平臺加快產(chǎn)品出口;另一方面，持續(xù)推進卓越運營，保證重點裝置穩(wěn)定高效運行，并實施一系列提質(zhì)增效措施，推動主營產(chǎn)品產(chǎn)銷量與收入增長。

針對公司年內(nèi)較為密集的戰(zhàn)略進退舉措，多位化工業(yè)內(nèi)資深人士予以積極點評，表示這些戰(zhàn)略調(diào)整的實施落地有利于優(yōu)化公司的資源配置，確保公司在當(dāng)前充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境中保持競爭力，為公司在下一輪化工行業(yè)景氣周期實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展夯實基礎(chǔ)。